存款保险制度的实施旨在控制金融系统的整体风险程度，维持包括银行在内的存款机构稳定经营，合理规避和分散风险。现有的存款保险风险费率厘定机制，多是基于历史数据，从单个银行的角度确定差别费率。这一机制可能存在两方面问题：首先，根据单个银行风险水平确定费率，只能补偿单个银行的破产损失，而银行破产对系统中其他银行的影响未能得到补偿，且当出现极端风险事件，整个银行系统所有银行均面临系统性风险时，存款保险基金可能存在严重低估的情况。其次，存款保险制度的实施本身可能对金融系统带来一系列风险效应，扰乱金融体系原有的均衡，因此实施存款保险制度之后，从各银行内部的运营策略，到各银行间市场份额都可能发生一系列的变化，因此确定合理的存款保险费率之前有必要首先针对存款保险制度可能产生的风险效应进行较深入细致的研究。基于此，本书主要从两个主题，展开七方面具体问题的研究。

第一研究主题：存款保险制度可能产生的不同风险效应测算。

（1）针对“存款保险制度可能产生的不同风险效应测算”的研究主题，进行理论分析和文献梳理。在对存款保险可能产生的风险效应进行理论分析的基础上，从风险稳定效应、风险扭曲效应两个角度，对存款保险相关研究进行概述，归纳现有文献的研究角度、研究方法和相关结论，总结研究不足，为进一步研究存款保险风险效应问题奠定基础。

（2）存款保险制度对银行资产价值分布扭曲效应的测度。基于最小熵原则，构建银行资产价值概率密度函数的估计模型，度量存款保险制度实施前后银行资产价值分布的变化情况。在存款保险不同收益效应和风险效应的假设下，给出了三种特定情景假设，并在不同情景模式下，推导得到存款保险制度实施后银行资产价值的概率分布函数。模拟结果显示，在相同的期望收益变化情况下，监管水平的强弱将显著影响存款保险制度可能产生的风险激励效应。存款保险保费水平，特别是附加保费水平的增加，将会轻微影响银行资产价值的分布。不同情景模式下投保银行资产价值概率密度函数和分布函数的不同变化，可能为制度实施后投保银行的信贷投资决策提供依据，同时也为监管部门实行合理的监管策略，提供有意义的参考。

（3）存款保险制度引致的存款转移效应的测度。构建了存款人进化模型，刻画了存款保险制度实施前后，存款人选择和改变存款银行的动态决策过程，在一个代表性国家的框架下，给出了均衡状态下度量各银行投保前后存款份额变化情况的模型，并给出了模拟分析结果及部分参数的敏感度测试。研究结果显示：在部分银行投保的情况下，银行系统中总存款倾向于由未投保银行转移至已投保银行；在所有银行均投保的情况下，银行系统中也出现了存款转移效应，且这种效应倾向于使原存款市场份额高的银行进一步提高市场份额，而原存款市场份额低的银行进一步降低市场份额；在低投保比例情况下，存款保险的存款转移效应对投保比例存在一定的敏感性，投保比例增加可强化存款转移效应；在中高投保比例情况下，提高投保比例不会进一步强化存款保险制度可能产生的存款转移效应；随额外效用率参数的增大，存款保险制度的存款转移效应出现了一定程度的弱化。

第二研究主题：不同风险效应下存款保险定价模型的研究。

（4）针对“不同风险效应下存款保险定价模型研究”的研究主题，进行文献梳理和总结。对现有存款保险主要定价方法的问题，进行理论分析和相关研究概述，归纳现有文献中常用的几种存款保险定价方法，比较不同定价方法的优势和劣势，总结研究不足，为进一步研究考虑风险效应的存款保险定价方法问题奠定基础。

（5）考虑银行破产外部效应的存款保险定价方法。运用存款保险的期望损失定价方法和Shapley值法，建立了考虑银行违约/破产外部效应的存款保险定价模型。模型中度量的破产成本不仅考虑了银行破产清算过程中其自身资产价值的损失，还考虑了银行违约/破产的负外部效应——可能增加其他银行的破产损失，据此确定的存款保险保费反映了各银行对系统总破产成本的边际贡献。为验证模型效果，构造了三种情景进行模拟分析，结果表明：存款保险保费与银行系统对破产银行资产的收购能力负相关，且负相关程度随经济形势的恶化而加剧；保费与整个银行系统参保银行数目之间也呈负相关关系。

（6）不同系统风险因素条件下的存款保险定价方法。将影响银行资产价值的风险因素分解为系统风险因素和银行特定风险因素，进而在系统风险因素点估计和区间估计的不同预期下测算银行存款保险费率水平，得到的费率能够反映银行资产风险随经济形势波动的变化情况。通过模拟测算了我国16家上市银行2008—2016年特定经济形势情境下的存款保险费率水平，并在极端压力下与传统Merton费率进行了比较。得到的基本结论：包括不同年度不同银行费率对系统风险因素的敏感程度不同；经济形势尾部极端分布对费率的影响具有非对称性特点，风险极高区间对费率的贡献远大于风险极低区间；与传统的Merton费率相比，系统风险特定预期下测算的费率更契合经济形势的变化，这在存款保险制度运行初期，有利于增强基金的抗压能力。

（7）系统风险跳变分离条件下的存款保险定价方法。在银行系统资产价值跳跃—扩散模型的假设下，构建能够估计银行系统总体收益率、波动率及系统跳跃幅度的参数估计模型，依据估计得到的参数，进一步从实际数据中辨识分离出一定时间内银行系统资产价值变化的连续部分和跳跃部分。从个别银行的视角来看，当整个银行系统发生跳跃变化时，对个别银行产生外来冲击，个别银行将跟随发生跳跃过程。因此将个别银行资产价值变化分为两个部分，连续变化部分依据银行自身的资产收益率和波动率，而跳跃变化部分，跳跃次数的变化依据银行系统总资产的跳跃强度，每次跳跃的变化量依据各银行自身的跳跃幅度。基于以上跳变分离过程，运用带有跳跃—扩散的期权定价模型，得到能反映银行资产价值跳变分离的存款保险定价模型。

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