■ 附录3 中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室2013年研...
简介：
本评级体系依托中国社会科学院世界经济与政治研究所这一中国领先、国际知名的智库。本研究所的主要研究领域包括全球宏观、国际金融、国际贸易、国际投资、全球治理、产业经济学、国际政治理论、国际战略、国际政治经济学等，有将近100位专业研究人员。在美国宾夕法尼亚大学2012年全球智库排名榜上，中国社会科学院蝉联亚洲第一，在全球总榜单中排名第17位。按照分类排名，世界经济与政治研究所在国内经济政策类排名全球第11位，在国际经济政策类排名全球第27位。发布国家风险评级的团队是国际投资研究室。本室的主要研究领域包括跨境直接投资、跨境间接投资、外汇储备投资、国家风险、国际收支平衡表与国际投资头寸表等。团队成员为...
■ 附录1 关于具体国家国别风险的分析性文章
简介：
一 美债上限纷争的前景展望与应对策略美国的财政赤字与政府债务已经沦为困扰美国经济复苏的周期性问题。2013年10月1日，由于民主党与共和党未能就继续为联邦政府提供财政资金达成一致，造成美国政府陷入自1996年以来的首次停摆。10月17日，美国联邦政府债务将达到16.7万亿美元的上限，如果民主党与共和党届时未能就提高债务上限的问题形成共识，美国国债将面临爆发技术性违约的境地，这无疑会给美国经济与全球经济造成新的系统性冲击。目前民主党与共和党纷争的焦点，仍在于奥巴马政府在第一届任期中通过的2010年医疗改革方案（该方案将在2014年正式生效）。共和党尤其是党内激进的茶党人士，坚决要求奥巴马政府大幅...
■ 《广义国家风险评估——EIU、ICRG和GI风险评级体系综述》三家机...
简介：
三家评级机构中，EIU和GI的指标体系较为全面。其中，EIU包含有60个细分指标，涵盖面较广也非常细致。比如在融资和流动性模块下，EIU包括有银行业不良贷款比率、OECD国家短期利率、银行业信贷管理能力等细致指标，这对包括银行部门在内的风险衡量十分有效。GI的指标体系也涉及到了直接投资和商业运营的大多数方面。相比之下，ICRG的评级体系中政治类指标占了大多数，而经济和金融风险的指标相对较少，只选取了比较有代表性的几个指标。这样的评级方法过于偏重政治风险，在一定程度上容易造成对发达国家评级的虚高。比如欧债危机中，银行业债务深重是危机的源头之一。但ICRG的几个简单指标较难对银行业的问题做出预警，...
■ 《广义国家风险评估——EIU、ICRG和GI风险评级体系综述》风险评...
简介：
由于EIU评估的风险多达5种，并有5套指标模块，因此其指标和权重分配体系较为复杂。如表5－2所示，每种风险对应着一定的指标权重，从而形成一个权重矩阵。每个指标模块的得分经过权重调整加成，最终得出的就是具体风险的得分。比如将政治/机构指标以外的模块权重都设为0，得出的分数对应的就是政治风险。表5－2 EIU各风险与对应的权重分配EIU采用的5套指标模块分别是政治/机构、经济政策、经济结构、宏观经济/周期性因素以及融资和流动性。针对每一个国家，EIU都会采取定性和定量结合的方法给出一个模块下具体的分值。下面我们将对5套指标模块进行介绍。政治/机构指标模块：该模块衡量了一国的政治稳定程度，也和该国偿...
■ 《广义国家风险评估——EIU、ICRG和GI风险评级体系综述》评估风...
简介：
标准普尔、穆迪和惠誉三大评级机构的主权信用评级结果评估了一国政府足额、准时偿还商业债务的能力和意愿。尽管在细节上存在差异，但总体而言这几大机构对主权风险的定义可以归结为一国政府不能够在到期日支付本金或利息，或在债权人被强迫、非自愿、承受损失的情况下重组、交易或变更债务结构的概率。如果落实到金融产品上，三大机构的评级最直观的对应就是国债的违约风险。由于其评级方法注重衡量长期风险，因此评级结果往往和3—5年长期国债的违约概率相对应。但EIU、ICRG和GI对风险的定义和传统的三大评级机构有显著的区别。如表5.1所示，这三家机构评估的风险类别不仅仅包括主权债务的违约风险，还包括金融投资交易和直接投资...
■ 《广义国家风险评估——EIU、ICRG和GI风险评级体系综述》引言 国...
简介：
在经济全球化的背景下，中国持有的海外资产规模在进一步扩张。中国不但有着极为庞大的外汇储备资产，中国企业的海外直接投资活动也日益频繁。同时，境内居民和金融机构也参与到境外证券投资等多种形式的投资活动中。因此，对东道国的国家风险做出客观评估对于保护我国境外资产的安全与收益有着重大的意义。国家风险是一个内涵广泛复杂的概念，也难以精确衡量。狭义上，国家风险指的是一个国家主权或借贷主体无法偿付债务的可能性。Krayenbuehl，Thomas E.，Country risk：Assessment and monitoring，Woodhead-Faulkner，1985.'>[1]这类风险也被称为主权信...
■ 第四章 美国三大评级机构与我国大公评级体系比较
简介：
摘要：随着美国次贷危机与欧洲主权债务危机相继爆发，国家信用评级体系的发展越来越受到世人重视。然而目前主导整个评级市场的西方评级机构的评级结果大多具有偏好性与滞后性，发达国家的主权信用评级被高估、发展中国家的主权信用评级被低估的言论甚嚣尘上。整个评级行业的评级理念亟待更新，各国也在着力酝酿自己的评级体系。为更好地理解当前全球信用评级体系的优势与缺陷，本章选取了四家评级机构并对其评级体系进行了系统性梳理与比较。其中，以美国三大评级机构作为西方国家评级体系的代表，并且选取大公国际资信评估公司作为我国评级体系的代表。通过分析对比这四家评级机构的评级体系得出：美国三大评级机构在评级方法及经验方面具有极大...
■ 《主权风险的识别与评估》结论
简介：
本章对主权风险评估的理论与方法作了全面回顾和系统分析。首先对主权风险及评估的基本内涵作了清晰界定与详细阐述；其次，基于政府的预算平衡恒等式，分别分析了封闭和开放经济条件下主权债务可持续性（主权风险）的决定因素；第三，系统分析了主权风险评估的定性分析方法和定量数理模型，如清单法、判别法、离散因变量模型、分类和回归树法、人工神经网络法等；第四，讨论了主权风险评估的机构、关键因素和步骤；第五，比较分析了标准普尔、穆迪和惠誉等三大评级机构的主权信用评级方法；第六，深入分析了大公国际资信评估公司和德国波特曼基金会对三大评级机构的主权信用评级方法的批评意见与革新思路。最近的全球金融危机和欧洲主权债务危机，...
