2015年中国海外投资国...

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所属图书：《中国海外投资国家风险评级报告.2015》

出版日期：2015-06

字数： 14940

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“后马克思主义”是马克思主义吗？

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第一章 2015年中国海外投资国家风险评级报告

一评级背景

中国已经是国际投资舞台上重要的参与者。继2012年首次位列世界第三大对外投资国以来，中国对外直接投资继续保持强劲增长态势，2013年再创历史新高，达到1078亿美元，较上年增长了22.8%。自2003年中国商务部联合国家统计局、国家外汇管理局发布权威年度数据以来，中国对外直接投资流量实现连续11年增长，2002—2013年年均增速达到39.8%。未来，随着中国经济转型升级以及企业竞争力逐渐增强，再加上资本项目的渐进加快开放，“海外中国”的量体将更为巨大。

中国企业对外直接投资迅速增长的同时，所受外部风险显著提升。千余伊拉克电站中方员工撤退失败被困、中铝在秘鲁的铜矿项目被叫停、中国员工在赞比亚受袭、安邦收购纽约酒店被重估等成为投资受阻和失败的典型案例。因此，做好风险预警，进行正确识别并有效应对，是中国企业保持经营的稳定性和延续性、提高海外投资成功率的必要保障。

二各评级机构评级方法综述

（一）发布国家风险评级的机构简介

国家风险评级可以追溯到第一次世界大战之前的美国。经过近一个世纪的发展，市场上形成了标准普尔（Standard & Poor）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）三家美国信用评级机构垄断的局面，占据全球90%以上的市场份额。

标准普尔是全球知名的独立的信用评级机构，它拥有150多年的历史并在全球23个国家和地区设有办事处。目前，标准普尔对126个国家和地区的主权信用进行了评级，并于每周更新各个国家和地区的主权信用评级。穆迪主要对参与国际资本市场的一百多个国家和地区进行评级，其分支机构遍布全球29个国家和地区，员工总计约7000人。惠誉是唯一一家欧洲控股的评级机构，其规模较以上两家稍小。如今，经历了数次并购和巨大增长之后，惠誉评级已成长为世界领先的国际信用评级机构，在全球设立了50家分支机构和合资公司，致力于为国际信用市场提供独立和前瞻性的评级观点、研究成果及数据报告。

与此同时，不同类型、各具特色的评级机构也蓬勃发展，通过差异化竞争在市场上谋得一席之地。其中比较出名的包括：经济学家情报单位（EIU, Economist Intelligence Unit）、国际国别风险评级指南机构（ICRG）以及环球透视（GI, IHS Global Insight）。

EIU是“经济学家集团”下属独立单位，主要进行经济预测和咨询服务，覆盖全球120个国家和地区。EIU风险服务的目标客户是由于从事借款、贸易信贷，以及其他商业活动而面临跨境信用风险或金融风险的机构。

ICRG自1980年起便开始定期发布国际国家风险指南。目前，该指南的国别风险分析覆盖了全球近140多个国家，并以季度为基础进行数据更新并逐月发布。

GI于2001年成立，目前为3800多家客户提供详尽的国家风险分析，主要针对在海外开展商业活动的投资者。GI评级的覆盖范围超过200个国家和地区。作为一家付费咨询机构，分析的风险对象涵盖范围极广，包括国家的环境、主权信用乃至一国某个地区的运营风险。

由于评级体系的构建对方法的科学性、全面性和多样性都有较高的要求，同时数据采集和处理具有较高的复杂性，目前评级市场仍然由发达国家的评级机构占主导地位，发展中国家的评级机构大多处于起步阶段。这其中包括了中国的大公国际资信评估公司。

作为首个来自发展中国家的信用评级企业，大公国际资信评估公司（简称大公）提出了自己的主权信用评级标准和方法，定期发布主权信用评级报告。到目前为止，大公已经发布了全球90个国家和地区的信用等级，以亚洲、大洋洲和欧洲居多，其中具有AAA级的国家和地区有7个。