2014年第四季度中国对...

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所属图书：《中国海外投资国家风险评级报告.2015》

出版日期：2015-06

字数： 4367

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换肤

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“后马克思主义”是马克思主义吗？

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2014年第四季度中国对外投资报告之证券投资部分

摘要

2014年7月至10月末，中国对外间接投资呈现如下特点：美元金融资产总量基本保持平稳，上涨势头趋缓；分类型来看，美元存款和美国股票均略有增加，美元债券存量则有所下降，但债券资产在整个美元资产池中独大的现象未发生根本性转变；美元债券长短期限错配问题依然比较严重，美元债券存量中几乎全部是长期债券，短期债券微乎其微，此外，美元资产中股债比失衡状况未得到根本性改善，中国美元资产中大部分是收益率极低的长期美国国债，股票等高收益类证券占比偏小，导致中国美元金融资产整体收益率长期偏低。我们建议：（1）适当增持美元资产，但要调整优化美元资产结构，在风险可控的条件下适当增持美国股票等高收益类证券，改善整体资产收益状况；（2）改善中国美元债券资产长短期限错配问题，适当增持部分短期债券以增加整体资产流动性，在不明显影响余量债券市场价值的前提下渐次有序减持部分长期美国国债，避免美元资产自身受到较大的减值损失；（3）把握当前石油等大宗商品正处于历史低位的有利时机，利用部分外汇储备购买一些对国民经济发展具有战略价值的大宗商品；（4）加快推进外汇制度改革，实现藏汇于民，从根本上扭转中国外汇储备增长过快趋势。