2014年第三季度中国跨...

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所属图书：《中国海外投资国家风险评级报告.2015》

出版日期：2015-06

字数： 6437

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换肤

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“后马克思主义”是马克思主义吗？

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2014年第三季度中国跨境资本流动报告

摘要

2014年第二季度中国跨境资本流动的特点包括：第一，经常账户顺差激增，达到2012年第四季度以来的最高水平，扭转了一季度经常账户顺差大幅收窄的趋势，货物贸易顺差大幅走高是第二季度经常账户顺差显著扩大的主要原因，服务贸易逆差较第一季度有所收窄；第二，外国在华净投资收益环比出现小幅回升；第三，资本和金融账户结束连续6个季度的顺差，转为逆差，在当前国内外经济金融形势复杂多变的背景下，这次资本净流出现象应当引起密切关注；第四，直接投资净流入额延续第一季度的回落趋势，其中，中国对外直接投资净额触底回升，外国对华直接投资净额仍处于下行通道，但降幅较第一季度有所收窄；第五，证券投资净流入环比继续回落，降幅较第一季度有所扩大；第六，其他投资项出现资本净流出且净流出规模较大，结束了连续3个季度资本净流入的态势，国内投资者资本外流是第二季度其他投资项出现较大资本净流出的主要原因；第七，中国外汇储备总额继续增加，但增幅显著降低，创下自2012年第四季度以来的最小单季增幅。

2014年第二季度中国跨境资本流动的主要原因包括：第一，外部经济环境有所改善，主要是发达国家经济企稳并出现温和复苏的势头，尤其是美国经济复苏超出预期，进而带动整个发达市场经济转暖，这种经济向好趋势传导到外需市场，刺激了我国第二季度出口，另外，由于近期全球能源价格持续走低，中国进口成本下降，导致第二季度进口偏弱，两种因素叠加拉高了我国第二季度经常账户顺差；第二，上半年政府密集出台的一系列外贸稳增长政策效果逐渐显现；第三，人民币汇率形成机制市场化改革稳步推进，汇率双向波动成为常态，有效遏制了跨境套利资本的涌入；第四，国内经济疲软态势短期难以扭转，投资者悲观情绪上升，资本流出苗头显现；第五，美联储量化宽松货币政策逐渐退出，升息步伐加快，中美利差收窄，美元指数触底回升，美元重回强势，跨境投机性资本获利空间缩小；第六，上半年全球地缘政治冲突不断，地区安全形势不断恶化，全球投资者风险规避程度有所强化。