公共养老金制度与消费（储蓄）的关系长期以来得到了广泛关注。这是因为，储蓄不足的国家希望通过公共养老金制度的改革来引导居民增加储蓄，而储蓄过度的国家又希望通过养老金制度的改革来引导居民增加消费，最终拉动经济增长。然而，有关公共养老金制度与居民消费关系的讨论自20世纪50年代以来持续进行着，至今仍未形成定论。从理论上说，现收现付的公共养老金制度既可能通过生命周期理论、世代交叠理论和资产替代效应对居民储蓄产生挤出效应，也有可能因为引致退休效应、预防性储蓄理论、行为生命周期的“心智账户”理论对储蓄产生挤进效应，因而在理论上并不能给出公共养老金与居民消费关系的定论。但是，来自中国的经验证据有助于为我国公共养老金制度与居民消费关系的本土化研究提供理论依据，这也是本书的理论意义所在。在当前中国宏观经济下行压力下，依靠净出口（外需）与投资的经济拉动作用已十分有限，国家特别强调扩大居民消费，以形成对经济发展稳定而持久的内需支撑。在此背景下，一种盛行的观点是：“国内消费不足就应靠社会保障来实现。”那么，社会保障真的能促进居民消费吗？本书以社会保障项目中覆盖人群最广、开支最大的公共养老金制度为代表，剖析公共养老金与居民消费的真实关系，这对于我国合理的公共政策制定有着重要的现实意义。

本书主要采用《中国统计年鉴》等宏观数据、中国健康与养老追踪调查（CHARLS）的微观数据以及国际比较福利权利数据库（CWED2）的宏观数据，结合前沿消费函数理论的发展，建立中国居民的消费函数模型和用于跨国比较的一般消费函数模型，通过构造时间序列、横截面、面板数据模型以及因果推断的实验设计等方法，探索公共养老金制度与居民消费的关系，即公共养老金制度对居民消费的影响究竟如何。基于世界银行报告关于养老金的评价体系以及我国社会保险法和相关政策的规定，本书选用覆盖范围和保障水平两个变量来衡量公共养老金制度的广度及深度。本书将我国宏观经验和微观经验相结合、国内经验与国际比较相结合，以获得稳健的估计结果，避免从单一数据来源、单一分析方法中得出片面结论的问题。

根据经验研究发现，现收现付的公共养老金制度与居民消费的关系是复杂的。无论是基于宏观数据还是微观数据的实证分析，我们都无法给出公共养老金制度是挤进或是挤出消费的简单定论，而需要分时期、分人群、分地区、分消费种类区别对待。主要研究结论和发现如下：

第一，从我国的宏观经验来看，在城镇公共养老金制度改革以前，制度覆盖率对城镇居民家庭人均实际消费支出的正向影响较为显著；养老保险制度改革以后，无论是制度覆盖率还是替代率对城镇居民家庭人均消费支出的影响均不明显。这可以由我国城镇养老金制度“做减法”的改革本质来解释，城镇职工养老保险改革给居民带来的不确定性预期与对未来养老的担忧，增强了他们的预防性储蓄。养老保险制度改革以后，城镇基本养老保险覆盖率和替代率对城镇居民家庭人均全年总消费水平的影响都未能获得稳健而显著的估计结果，但对不同类型的消费支出影响存在差异。

第二，从我国的微观经验来看，城乡基本养老保险制度参保情况与待遇水平对低收入群体的消费促进作用较为明显，而对高收入组群体的消费倾向影响并不明显；同时，养老金待遇给付对消费者边际消费倾向的正向影响在低收入地区要显著高于高收入地区。

第三，人均可支配收入、家庭资产和消费习惯对居民当前的消费支出存在一定的正向影响，流动性约束与预防性储蓄动机对居民消费行为的影响也显著存在。可见，绝对收入假说、持久收入理论、习惯形成理论以及流动性约束、预防性储蓄理论在解释我国居民消费行为上有其合理性。

第四，21个工业化国家1971年以来的宏观跨国实证结果表明，公共养老金替代率水平对居民人均消费支出的影响无法得到一致、显著而稳健的结论；公共养老金覆盖率仅对较低 GDP分组国家的居民消费支出呈现一定程度的促进作用。另外，绝对收入假说、持久收入假说、生命周期假说与消费支出的习惯形成理论对于解释居民消费的变异有着重要的国际经验证据。

本书的政策意蕴在于，我们不能简单地认为，“国家有了公共养老金制度，居民就一定扩大消费”，这需要区分人群、地区等看待。鉴于我国公共养老金制度对低收入人群、低收入地区的居民消费水平呈现出一定的正向效应，那么旨在扩大贫困地区、低收入群体的公共养老金覆盖并加强他们待遇给付水平的公共养老金政策，对于家户人均消费水平的提升具有一定的促进作用。但是，由于低收入人口及贫穷地区人口在总人口中所占比例有限，因而从平均意义上而言，公共养老金制度对居民消费产生的影响也极为有限，如宏观经验所示。由此看来，若以促进内需、经济发展为主要目标而进行公共养老金制度改革，则须谨慎对待。毕竟，公共养老金制度的主要目标是防止老年贫困和实现一定水平的收入替代，若过度强调公共养老金的经济功能而忽略其最根本目标的话，那么，充足且可持续性的公共养老金制度将难以实现。

本书拟做出的创新有四个方面：

第一，从宏观数据的研究来看，目前不乏对城镇公共养老金制度时间序列的分析和省际面板的建模，但是，结合我国城镇公共养老金制度从传统退休金制度向社会养老保险改革背景的分析并不多，本书在第五章纳入制度变迁视角，对公共养老金与城镇居民消费的关系进行结构性变动的分析。

第二，从微观数据的研究来看，基于个体差异的多元回归分析已十分丰富，但是，基于地区间的差异性分析却不常见。本书第六章将基于中国社会不同地区之间在经济、社会、文化上的复杂性与多样性，通过多层次线性回归模型的构建，探索基本养老保险在参保类型和保障水平方面对居民消费影响的地区性差异。多层次线性回归方法在该领域的运用还属首次。

第三，纳入国际比较分析的视角。目前，对公共养老金制度与居民消费的研究多聚焦于特定国家的分析，很少进行国际比较。本书基于国际上社会福利领域最为全面的调查（CWED2）1971—2011年的数据分析，通过静态面板与动态面板模型的建立，考察强制性公共养老金制度与居民消费支出的跨国性规律特征。运用该数据于公共养老金制度和居民消费关系的跨国比较分析，在国内外均属首次尝试。

总之，本书力求综合宏观、微观经验证据，通过统计推断与因果推断等方法，对公共养老金制度与居民消费的关系做出科学回答。未来研究将在拥有更多追踪年份微观调查数据的基础上，将家庭类型进行细分，将消费类型进行细分，考察公共养老金制度影响居民消费行为的更多丰富而动态的规律特征。